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[이슈 분석] 앨범은 마케팅, 돈은 투어와 IP에서 나온다..국내 대형사들 비교.

대형 엔터사 수익 구조의 대전환.

기사 등록 2026-01-21 18:26

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[이미지 출처] 한국의 주요 음반사들의 수익구조가 변하고 있다. 변화는 밑바닥에서부터 올라온다, 사진은 국내 5대 대형사들의 이미지를 5마리 맹수로 표현했다. 인공지능 이미지'
[이슈데일리 김은현기자] K-POP 산업의 수익 구조가 근본적으로 바뀌고 있다. 한때 음반 판매와 음원 성적이 성패를 가르던 시대는 이미 지
났다. 현재 대형 엔터테인먼트사들의 핵심 수익원은 공연과 투어, 그리고 IP(지식재산권) 확장 사업이다.
앨범은 더 이상 돈을 버는 상품이 아니라, 팬덤을 결집시키고 투어와 파생 사업으로 연결하기 위한 마케팅 수단이라는 것.

이 같은 변화는 하이브, SM, JYP, YG, 카카오엔터테인먼트 등 국내 주요 대형 엔터사들의 사업 구조 전반에서 명확히 드러난다.

-하이브, 글로벌 IP 플랫폼으로 진화

하이브는 가장 급진적인 구조 변화를 이룬 사례다. 과거 BTS를 중심으로 음반과 공연 수익에 의존하던 구조에서 벗어나, 현재는 IP를 중심으로 한 글로벌 플랫폼 기업에 가깝다. 공연과 월드투어는 여전히 핵심 수익원이지만, 위버스를 중심으로 한 팬 플랫폼 사업, 멤버십과 커머스, 게임·웹툰·다큐멘터리 등 2차 저작물로 인한 수익 회수 구조를 다변화했다. 특히 다레이블 체제를 통해 특정 아티스트 공백이 곧바로 회사 실적 하락으로 이어지지 않도록 구조를 분산시켰다.
하이브의 수익 구조는 단일 히트에 의존하던 기존 엔터사의 한계를 가장 빠르게 극복한 모델로 평가된다.

-SM, 다수 IP를 굴리는 안정 분산형 구조

SM엔터테인먼트는 대형 히트보다는 '장기 회전형 IP' 구조에 초점을 맞추고 있다. 과거 앨범과 일본 라이선스 수익 비중이 컸던 구조에서, 현재는 글로벌 투어와 IP 라이선스, 굿즈 사업의 비중이 크게 확대됐다.
NCT, 에스파 등 여러 팀이 규모의 차이는 있지만 꾸준히 월드투어를 진행하며 안정적인 현금 흐름을 만든다. 여기에 캐릭터 사업과 브랜드 협업, 일본 시장 중심의 라이선스 수익이 더해지며 변동성을 줄였다.
중국 시장 의존도를 줄이고 플랫폼 협업 중심으로 전환한 점도 특징이다. SM은 공격적인 확장보다는 구조적 안정성을 중시하는 전략을 유지하고 있다.

-JYP, 고효율·저위험 수익 모델

JYP엔터테인먼트는 대형사 가운데 가장 보수적인 수익 구조를 유지한다. 제작비를 철저히 통제하면서도 공연 수익을 극대화하는 방식이다.
트와이스와 스트레이 키즈를 중심으로 한 일본 돔 투어와 글로벌 투어는 회사의 핵심 현금 창출원이다. 미국과 일본 시장에서는 현지 레이블과 협업하는 방식을 택해 직접 투자에 따른 리스크를 최소화했다.
대박보다는 연간 이익률과 현금 흐름을 중시하는 구조로, 투자자 관점에서는 가장 안정적인 모델이라는 평가를 받는다.

-YG, 슈퍼 IP 집중형 고위험 구조라지만~ 글쎄.

YG엔터테인먼트는 전통적으로 소수의 슈퍼 IP에 집중하는 전략을 유지해왔다. 블랙핑크를 중심으로 한 글로벌 투어와 브랜드 협업 수익은 회사 실적의 절대적 비중을 차지한다.
미국과 유럽 투어, 글로벌 패션 브랜드와의 협업은 음악 외 수익 비중을 크게 키웠지만, 동시에 핵심 아티스트 활동 공백 시 실적 변동성이 크다는 구조적 리스크도 안고 있다. 그래서 좀 불안하다. 성공 시 폭발력은 가장 크지만, 중소 기획사가 모방하기에는 현실적으로 불가능한 모델로 꼽힌다.

-카카오엔터테인먼트, 음악을 넘어선 콘텐츠 복합 구조

카카오엔터테인먼트는 음악 단독 수익 구조에서 벗어나 콘텐츠 복합형 모델을 구축했다. 스타쉽엔터테인먼트를 중심으로 한 음반·공연 수익에 더해, 드라마 OST, 웹툰 원작 영상화, 글로벌 플랫폼 판권 유통 등 다양한 경로로 IP를 회수한다.
카카오 플랫폼 생태계를 활용한 유통과 해외 판권 수익은 음악 산업 외 영역에서의 안정적인 수익 기반으로 작용하고 있다. 다만 아이브 등 핵심 아티스트 의존도는 여전히 존재한다.

결과적으로 이같은 분석으로 볼때 대형 엔터사들의 공통점은 분명하다. 앨범은 더 이상 수익의 중심이 아니다. 투어를 돌릴 수 없는 아티스트, 글로벌 팬덤으로 확장되지 못한 IP는 구조적으로 살아남기 어렵다는 것이다.

이제 K-POP 산업의 경쟁력은 콘텐츠 완성도보다도, 얼마나 효율적으로 IP를 회수할 수 있는 구조를 갖췄느냐에 달려 있다. 대형사들의 수익 구조 변화는 중소 엔터사들에게도 분명한 메시지를 던진다. 단발성 히트가 아닌, 회수 가능한 구조 없이는 지속 가능한 성공은 불가능하다는 점이다.
그래서 이제는 '앨범의 시대는 끝났다'는 말이 나오는 것이다.

김은현 기자 kim777@